事件：

 

　　公安部消防局發(fā)布《關(guān)于民用建筑外保溫材料消防監(jiān)督管理有關(guān)事項的通知》。公安部消防局發(fā)布2012年第350號公告，決定從即日起不再執(zhí)行2011年3月14日頒布的《關(guān)于進一步明確民用建筑外保溫材料消防監(jiān)督管理有關(guān)要求的通知》（65號文）。
 

 

　　點評：

 

　　投資標的：煙臺萬華（MDI）、紅寶麗（組合聚醚、保溫板）、濱化股份（環(huán)氧丙烷）、聯(lián)創(chuàng)節(jié)能（組合聚醚）。聚氨酯原料MDI供應(yīng)商——煙臺萬華（600309）、環(huán)氧丙烷供應(yīng)商——濱化股份（601678）將受益于聚氨酯材料在建筑節(jié)能領(lǐng)域需求的快速增長；硬泡聚醚供應(yīng)商，紅寶麗（002165）、聯(lián)創(chuàng)節(jié)能（300343）等公司也將從行業(yè)的成長中受益；更為直接的是紅寶麗（002165）還擁有聚氨酯保溫板的產(chǎn)能，其首條年產(chǎn)250萬平方米連續(xù)生產(chǎn)線安裝調(diào)試完畢，并投料試產(chǎn)成功，生產(chǎn)出合格的高阻燃聚氨酯保溫板產(chǎn)品，產(chǎn)品阻燃各項指標均達到B1級標準（復(fù)合達到A級標準），產(chǎn)品主要性能指標為國內(nèi)外企業(yè)同類產(chǎn)品現(xiàn)今水平。

 

　　聚氨酯發(fā)泡設(shè)備工藝民用建筑外保溫材料推廣的政策障礙消除。“65號文”規(guī)定，民用建筑外保溫材料應(yīng)采用燃燒性能為A級的材料，主要為無機材料，有機保溫材料在建筑外保溫市場上的應(yīng)用受到限制。“65號文”不再執(zhí)行后，行業(yè)關(guān)于建筑保溫材料的標準恢復(fù)至“46號文”的規(guī)定，另外，《國務(wù)院關(guān)于加強和改進消防工作的意見》規(guī)定“新建、改建、擴建工程的外保溫材料一律不得使用易燃材料，嚴格限制使用可燃材料”，因此，不再執(zhí)行“65號文”，B1（難燃）的建筑保溫材料將是zui大的受益者，聚氨酯保溫材料燃燒性能可符合B1級的標準，政策障礙的消除將有利于聚氨酯保溫材料的推廣。

 

　　聚氨酯噴涂發(fā)泡機是符合防火標準的保溫材料，“65號文”的不再執(zhí)行，將打開聚氨酯保溫材料應(yīng)用的成長空間。聚氨酯發(fā)泡熱導(dǎo)率低，僅為0.017~0.023 W/(m·K)，相當于EPS(發(fā)泡聚苯乙烯)的1/2，是目前保溫材料中熱導(dǎo)率zui低的材料之一；且該材料熱工性能好，還具有耐老化、化學(xué)穩(wěn)定性好、防潮防水性能優(yōu)良、耐溫不熔化、與建筑物基面黏結(jié)性能好等優(yōu)點，是上公認的性能理想的保溫材料。歐美等發(fā)達國家和地區(qū)聚氨酯應(yīng)用比例較高，我國聚氨酯發(fā)泡應(yīng)用比例較美國、日本等發(fā)達國家還有很大的差距。65號文的不再執(zhí)行，將有利于打開聚氨酯保溫材料在國內(nèi)市場應(yīng)用的成長空間。

 

　　聚氨酯原料可廣泛用于“建筑節(jié)能”。住建部《“十二五”建筑節(jié)能專項規(guī)劃》要求：到2015年末，建筑節(jié)能要形成1.16億噸標準煤的節(jié)能能力，較“十一五”期間提升15%左右。城鎮(zhèn)新建建筑執(zhí)行不低于65%的節(jié)能標準，相對于其他材料，聚氨酯在保溫性、阻燃型、抗壓抗性、使用壽命等方面具有明顯優(yōu)勢，因此聚氨酯發(fā)泡也被業(yè)內(nèi)譽為“實現(xiàn)建筑節(jié)能標準的理想保溫產(chǎn)品”。我們認為，公安部發(fā)布的《關(guān)于民用建筑外保溫材料消防監(jiān)督管理有關(guān)事項的通知》，消除了有機保溫材料在建筑節(jié)能市場應(yīng)用的限制，聚氨酯材料迎來絕佳發(fā)展機遇。（海通證券研究所）